Касовий розрив: чи вистачить грошей на кожному кроці

Наша гра вигідна: NPV більше нуля. Але це ще не все. Проєкт може бути вигідним загалом і все одно «померти» посередині, бо в якийсь момент на рахунку просто закінчаться гроші. Це називається касовим розривом.

Уявіть свою банківську картку, на якій немає кредитного ліміту. Неважливо, скільки ви заробите наступного місяця. Якщо сьогодні на картці 0, оплатити покупку ви не зможете. З проєктом так само: якщо в якийсь місяць нічим платити зарплату розробникам, вони підуть, і гра не вийде, хоч якою прибутковою вона мала б бути.

Звідки беруться і куди йдуть гроші

Щоб це перевірити, всі гроші проєкту ділять на три «кошики»:

Інвестиційний: гроші на створення проєкту — розробка гри, ноутбуки, ліцензії.
Операційний: щоденне життя проєкту — продажі в грі, оплата серверів, реклама, підтримка гравців.
Фінансовий: звідки беруться гроші на старт — власні кошти засновників, кредит банку, гроші інвестора — і як повертається борг.

Три кошики

Усі гроші проєкту ділять на три кошики.

Інвестиційний

На що створюємо проєкт?

Розробка гри
Ноутбуки
Ліцензії

Операційний

Як живе проєкт щодня?

Продажі в грі
Сервери
Реклама
Підтримка гравців

Фінансовий

Звідки гроші на старт?

Власні гроші
Кредит
Інвестор
Повернення боргу

Накопичений залишок

Тепер рахуємо накопичений залишок — скільки грошей лежить на рахунку студії наприкінці кожного року. Правило просте: залишок ніколи не має бути менше нуля. Тоді проєкт називають фінансово реалізованим.

Засновники мають лише 120 тис. грн власних грошей, а розробка коштує 300 тис. грн. Без допомоги вже на старті рахунок пішов би в мінус 180 тис. грн. Гра вигідна, але зробити її студія не змогла б.

Рішення — кредит у 200 тис. грн під 10% річних, який студія повертає рівними платежами по ~80 тис. грн протягом трьох років. Перемкніть графік: з кредитом залишок жодного року не опускається нижче нуля.

Залишок на рахунку студії

Без кредиту гроші закінчуються ще до релізу.

Касовий розрив. Залишок у мінусі на старті і в перший рік (до 180 тис. грн): студії нічим платити зарплати.

Як виглядає повна фінансова модель

Модель будують по кроках (рік, квартал чи місяць). На кожному кроці рахують:

Надходження: доходи від продукту + ліквідаційна вартість (за скільки можна продати обладнання наприкінці).
Витрати: інвестиції + поточні витрати + резерв на несподіванки (7–12%).
Чистий потік до податків = рядок 1 − рядок 2.
Податки.
Чистий потік після податків.
Фінансування: отримали кредит (+), повертаємо борг і відсотки (−).
Чистий потік після фінансування.
Накопичений залишок — сума потоків від початку проєкту з наростаючим підсумком.

Проєкт фінансово реалізований, якщо на кожному кроці накопичений залишок $\geq 0$ .